谁会成为第二个星宇（终）

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作者秒叔：

刚入行的时候，被前辈们灌了一肚子的鸡汤——缺失车灯的汽车犹如人类失去了双眼。如今，艺术家们把车灯塑造成了一件具有独特线条、层次分明的、变幻无穷、色彩斑澜的艺术品。

在这最后一集里，背靠深挖出的数据与事实，尽情挥舞起工业艺术品背后一群默默无闻的平凡工程师的创造力和想象力。

编辑美女：

秒叔说，这篇文章的目的是通过车灯并购的案例观察，揭秘身边正在发生的不为人知的交易故事。

我说，其实是一堆眼花缭乱的金钱数字。车灯主人翁曼德光电在2025年的收入将接近50亿人民币，这一数字背后又堆砌了大量历史数据的演绎。从正面到反面反复赘述合并德国欧司朗汽车照明的种种理由，以及它们最终如何冲破佰亿人民币的OEM销量。

哎，成年人金钱与地位的竞技场。

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正文

(约3000字，耗时15分钟)

年销50-100亿的目标

看下面的图【车灯研究院 2020灯厂排行】，第一名是取得115亿销售额的冠军上海华域视觉，第二名是56亿人民币的常州星宇。

坐稳冠亚军的是中资企业。他们的销售额与增长率让跨国公司感到遥不可及。时常戳着跨国公司fight or flight（战斗或逃跑）的神经，与此同时也点燃了余下的数十家中资企业向上攀登的雄心壮志。

曼德、安瑞、嘉利、瞭望、迅驰、比亚迪、天翀、轩金、彤明、常诚、富维和海纳川，它们无一不在内心呐喊着，“给我5年时间，我的销售额也要超过50亿，向100亿进军”。

战斗或逃跑着的欧洲灯厂

上世纪90年代末，欧洲六大灯厂注1经历了一次战疫的洗礼。在一场拳脚交加的械斗之后三哥意大利马瑞利吞噬了四弟德国博世和五妹法国Seima。自此，与大哥法雷奥、二哥海拉一起被尊为欧洲三大豪门，占领了那片土地上绝大部分的汽车照明市场份额。（注1：欧洲6大灯厂排名顺序依次是：①法国法雷奥、②德国海拉、③德国博世、④意大利马瑞利、⑤法国Seima、⑥美国福特在欧洲的灯厂伟世通）

欧洲化的战斗停息后，三大豪门开足了马力，全力步入了全球化扩张的角逐。大家一致认定未来的胜负将取决于对中国市场的争夺。

在中国的第一轮扩张，始于1998年前后。海拉与法雷奥以大众捷达和神龙富康的车灯图纸为聘礼，分别迎娶了一汽和二汽旗下的长春车灯厂、湖北车灯厂。不幸是，在多年磕磕巴巴的婚姻生活里，大家终因性格不合走向了分手。又都因偶遇新欢，二次踏入婚礼的殿堂。不同于第一次的是，结婚协议里绑架的违约金更大了。他们正是今天的长春一汽富维海拉车灯以及法雷奥市光车灯。

第二轮的扩张是在2008年金融危机结束后的那几年。浪漫的意大利马瑞利小伙爱上了长安汽车，组建了50%比50%的小家庭。骄傲的海拉先后迎娶了北汽集团和一汽集团。而此时与众不同的法雷奥也没有闲着，先是控股日本上市企业市光车灯。随后又依托其在中国的四大生产基地拿下了不少日系丰田与日产的业务。

相传，每隔十年玉皇大帝都会发动一场人间生死存亡赛。这次危机中，谁会战斗谁会逃呢？

德国欧司朗汽车照明要逃，快买！！！

2020 July 29 (Reuters) - Ams AMS.S::Says It Is Not Our Intention To Sell Osram's Automotive Business.

引用权威媒体路透社在7月29日的报道，“AMS说我们本不想卖欧司朗汽车照明业务”。这句话隐晦地证实了传闻已久的抛售来了。

看上图，欧司朗一共有三个事业部（光电半导体OS、汽车照明AM与数字DI）。2019年总的销售额达到35亿欧元，营业利润3.07亿。欧司朗的新东家来自瑞士的AMS，刚在7月初宣告成功收购，月底就想着剥离汽车照明AM部了。（没钱哟！！！）

AMS的核心业务是卖传感器给苹果手机。收购欧司朗可拥有传感器的上游部品——半导体芯片及光子技术。大家要知道，这类核心技术是不卖给中国公司的。不信就看下图【贸促会法务部的公告】，美国外国投资委员会曾在2016年就阻扰过我们收购飞利浦Lumiled了。

但欧司朗的汽车照明与AMS的传感器，同属于产品的应用层面，对没钱的AMS而言就好比：本是江湖上响当当的饺子馆老板娘，凭借倾城倾国的姿色与拥有世界顶尖的面粉专家教授和小麦种植地的拉面王爷缔结姻缘。但突然间一场瘟疫降临人间，堂食人数呈断崖式下跌。面对着入不敷出的人间惨景，美人老板娘心如刀割地看着拉面，极其不情愿地做出了抛售的决定。

其实拉面是王爷家的百年招牌菜，门店遍布全球五大洲。

从下图欧司朗的年报信息看汽车照明AM事业部，它占了整个欧司朗集团近乎50%的销售额，利润也到了三分之一强。

其次，这次的危机让它2019年的销售额同比下跌了7.5%，最终收得17.76亿欧元。利润下降了40.6%，达到1.17亿欧元。

既然从数据上看这笔生意还不错，那它的问题是什么呢？是未来呀，充满着不确定性的未来盈利能力。

为了解决这个问题，欧司朗早在2018年底就成功邀请了擅于汽车电子和软件系统的德国大陆集团共同成立了智能照明业务，在未来提升各自的产品和企业附加值。

欧司朗大陆智能照明的主推产品是激光大灯、高清交互式大灯及OLED尾灯，这是整个全球车灯行业未来的尖端主流技术，况且由两家德国本土顶级公司合资主导。

按我们对各个信息的收集与推测注2，合资公司规划中的销售额注3在2025年会逐步爬升到约6亿欧元，占欧司朗汽车事业部2025年销售额23.7亿的25%。

注2（如按2019年17.8亿欧元销售额，年均5%的增幅全部是智能照明系统）

注3（规划中的销售额2021年1.8亿欧，22年2.8亿，23年3.8亿，24年4.9亿，25年6亿欧）

贪心是你和我之间共同的特点，欧司朗汽车照明也是如此。对来自中国的资本收购，贪婪地张口血盆大口：“中国的小伙伴们能不能帮智能照明业务从2025年的6亿欧扩展到12亿欧元呢（近100亿人民币）”？

与年售20亿的曼德光电结盟

全球汽车光源的领导者欧司朗集团与汽车电子与系统的顶尖大咖大陆集团，都是德国本土企业，它们的合资公司在德国为BBA（奔驰、宝马、奥迪的简称）开发着车灯零部件（比如灯光源或模组），以及车灯总成产品。但在中国，业绩是零！

即便欧司朗大陆在德国可以率先拿到BBA的订单【成为原配供应商】。但在中国BBA是北京（北汽）奔驰，华晨宝马、一汽奥迪和上汽奥迪，中方的名字可全都在前面哟。

诸如北汽、一汽和上汽在国内可都是花费过巨资入股了车灯厂的，如下图【BBA的合资方与车灯厂的关系】。根据以往国产化的历史教训，一汽富维海拉、北汽海纳川海拉、上汽华域视觉势必为了自己吞下本土国产化的订单而全力【击退原配供应商】。这个因素一定会削弱欧司朗大陆2025年规划里的“6亿欧元业务”。

既然中国的BBA都有自己本土合作的灯厂伙伴，欧司朗大陆该怎样结盟呢？

记住，唯有宝马在中德都没有与任何的灯厂组建合资公司，这也就意味着如果赢得了宝马德国的车灯业务，成为原配供应商，同时就获得了中德两地共同的市场份额。

既然宝马不结盟，值不值得你变着花样、想尽一切招数去结盟呢？

让我们来看一看下图【激光大灯市场分析】，宝马与长城是最早投资于激光大灯技术的俩家汽车公司。如果我是宝马或者长城的老板，我愿意支持本土的供应商（德国欧司朗大陆与中国曼德光电），我要发扬具有先发优势的激光大灯，我要扩大销量进一步降低产品成本。

这么看来，曼德光电的中国市场与欧司朗大陆的德国技术是一个完美的结合。通过与曼德光电的结盟，欧司朗大陆与曼德的母公司长城汽车缔结了血缘关系。而又因长城在2019年底结姻宝马新能源生产Mini电动车，这门亲事也就顺利搭上了与宝马的关系。

如果不与曼德光电结盟，欧司朗大陆将会面临来自曼德光电【击退原配供应商】的战斗。

曼德光电或长城汽车，是国内为数不多的愿意大力投资车灯前沿技术的企业。长城不仅在2019年初的WEY P8 GT上率先量产了国内首款激光大灯，而且还在同年宣布成功开发了基于DLP技术的汽车智能像素大灯。次年又率先在WEY-X的概念车（如下图）上亮相了OLED尾灯。具有技术储备，成长于中国市场的曼德光电将步步为营进攻宝马市场。同时，前面提及的一汽富维海拉、北汽海纳川海拉和上汽华域视觉势将成为欧司朗大陆进入中国BBA的拦路虎。